Luca Annunziata

Dell, Blackstone si ritira

Il fondo di investimento ritratta la propria proposta. Troppo incerto il futuro dell'azienda di Michael Dell. Che dovrebbe riuscire nella sua scalata

Roma - Il mercato dei PC rallenta, e Blackstone non se la sente di esporsi al rischio di un business che va deteriorandosi. Così, il fondo di investimento che aveva fatto irruzione nel processo di buyout, l'uscita dalla Borsa, di Dell tira i remi in barca e spiana la strada all'operazione avviata dall'omonimo fondatore dell'azienda texana, che punta a rendere più semplice e rapida la ristrutturazione necessaria per garantire un futuro alla sua creatura.

Michael Dell dovrebbe insomma riuscire a tornare saldamente al comando di Dell, un'azienda che al termine del processo di riacquisto delle quote azionarie collocate sul mercato pubblico sarà di nuovo un'azienda privata come prima della quotazione a Wall Street. Vale la pena ricordare che l'imprenditore non è solo in questa operazione, lo sostengono tra gli altri anche il fondo di investimento Silver Lake e Microsoft: sono loro a garantire i quattrini necessari per portare a termine il buyout. Blackstone, da parte sua, aveva parlato genericamente di "ottimismo" nella possibilità di reperire i fondi per procedere alla scalata, ma non ha poi formalizzato le modalità con cui intendeva affrontare l'operazione visto il suo timore crescente sull'effettiva bontà e affidabilità dei conti Dell.

L'altro "litigante", Carl Icahn, all'inizio della settimana aveva raggiunto un accordo con l'azienda e il comitato di controllo che sovrintende la procedura avviata da Michael Dell: Icahn ha rinunciato ad acquisire (per ora) la maggioranza del gruppo in cambio della libertà di arrivare al 10 per cento del pacchetto azionario. Non che Icahn si sia arreso: semplicemente ha avviato una fase di dialogo con la cordata Dell-Silver Lake, restando a guardare l'evolversi della situazione e con la possibilità, anche questa frutto dell'accordo, di contattare altri azionisti per allearsi e costruire un'altra offerta concorrente.
Ironia della sorte, Blackstone solo poche ore fa aveva ribadito con fermezza la serietà della propria offerta e rilanciato le operazioni di valutazione della situazione patrimoniale di Dell. I numeri devono aver fatto riflettere il fondo di investimento, tanto da spingere la dirigenza a fare retromarcia molto rapidamente e smarcarsi dall'affare. In ogni caso, l'offerta di Michael Dell non è ora a un passo dalla conclusione: parecchi investitori sono ancora dubbiosi sulla cifra proposta, e pertanto potrebbe darsi che occorrano parecchie altre settimane, oltre che dollari, per riuscire a portare a termine il buyout.

Luca Annunziata
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